(资料图片)
【友财网讯】-希望对冲美国股市疲软风险的投资者将会赚到便宜。
据美国银行(Bank of America)称，标准普尔500指数看跌期权(用于对冲该指数未来12个月的亏损)自2008年以来从未像现在这样便宜。
这是因为低股市波动性和高利率的结合大幅削减了看跌期权的成本。看跌期权是一种衍生品合约，授予在未来某一天以预定价格出售资产的权利。
以本杰明·鲍尔勒(Benjamin Bowler)为首的美国银行策略师在一份研究报告中写道，鉴于股市估值高企和衰退威胁挥之不去，投资者在当前低价买入这些合约以防范抛售风险是“明智的”。
“自2008年开始我们的数据以来，防范标普500指数在未来12个月下跌的成本从未如此之低。”美银策略师表示。
他们补充说:“在3-4%的通胀率、经济衰退的真正威胁、极端宏观波动、标普指数估值高企(尽管利率高企且美联储看跌期权不稳定)的环境下，空前低的保护成本令人震惊。”
“我们发现，以低于2017年的价格买入较长期标准普尔指数看跌期权和看跌期权价差是明智的，2017年股市的自满情绪打破了几项历史纪录。”
随着新一轮牛市的开始，美国股市的波动在最近几个月大幅收窄，CBOE波动率指数最近跌至3年来的最低水平。
此外，高利率往往会降低看跌期权的成本。过去五个季度，美国借贷成本大幅上升，美联储将基准利率上调525个基点，以抑制通胀。
许多领先的市场思想家警告说，由于高利率、股票估值过高和衰退风险，美国股市可能会暴跌。随着标准普尔500指数今年迄今已上涨近19%，其自2008年底全球金融危机爆发以来的涨幅已超过400%。
